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而是需要从战略上重建和重塑。 京东需要重新找回自己。

来源:未知 作者:admin 人气: 发布时间:2019-01-04
摘要:欢迎关注“创事记”的微信订阅号:sinachuangshiji 文/Oak 来源:略大参考(ID:hyzibenlun) 用一句话形容京东的2018年:永不见底。 股价从年初的50美元左右,一路到现在的20美元左右,一度

欢迎关注“创事记”的微信订阅号:sinachuangshiji

文/Oak

来源:略大参考(ID:hyzibenlun)

用一句话形容京东的2018年:永不见底。

股价从年初的50美元左右,一路到现在的20美元左右,一度逼近上市价格19美元,一年内价格跌落60%。与京东落寞股价形成对照的是,今年9月份前美股气势如虹,8月30日纳斯达克指数攀至8133点,创下历年新高。

除了第三季度那桩由创始人性丑闻引起的黑天鹅事件,实际上,在此之前,京东在战略上的危机已经显现。

一个以自建物流,高速增长的GMV被投资人们不断看好的公司却在2018年迷失,我们需要回到这一年重新寻找这家公司。

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第一季度: 50.50USD~40.49USD

2018年1月27日,出席达沃斯论坛的京东创始人刘强东直言,京东的股价太低了。2天之后,1月29日,京东股价达到历史最高峰50.68美元,市值高达735亿美元。

回头来看,很少有人想到那是京东此后一年股价最高峰。

早在2017年11月,新加坡毕盛资产管理公司(简称“毕盛资产”)发布的京东做空报告称,京东和阿里巴巴之间的价格战影响深远。它是一场持久战,无论在3C、家电、服装、快消品等领域,京东都无明显胜算。

报告的依据是,3C和家电产品占据了京东自营业务76%的营收,若继续给予用户价格折扣,京东将很难盈利;然而若对竞争对手的价格战不作回应,京东将大幅损失市场份额。毕盛资产在报告最后预计,价格战恶果最快在2018年显示出来。

一语成谶,2018年确实是京东的灾难年,虽然不完全是这份报告的逻辑,但主要原因这份报告已经涉及:一是业务多元化问题,也就是这份报告指出3C和家电产品比重过大,二是在自营业务成本难以下降的问题,即报告所指自营业务营收过大。

危机自知,实际上,2018年1月京东内部已经开始自救,京东商城由此前的十大事业部归并整合为大快消、电子文娱和时尚生活三大事业群,分别任命王笑松、闫小兵和胡胜利担任三大事业群总裁与集团高级副总裁,直接向刘强东汇报。

图:京东高级副总裁王笑松

华尔街从来不会等到财报发布后才做出投票,财报数据往往只是印证华尔街多数派的猜想——一切都提前反应在股价上。

2018年3月2日,京东发布了2017财年第四季度及全年财报——京东全年实现净营收3623亿元,同比增长40.3%;净利润为人民币1.168亿元,第一次实现了全年盈利。

但问题非常明显——成本高居不下,2017年第一至四季度,京东分别实现净收入(人民币)752.2亿元、932亿元、837.5亿元以及1101.7亿元。与此相对应,在上述相同期间,京东的营业成本分别达到643.9亿元、805.5亿元、707.6亿元以及957.9亿元,按此测算,京东营业成本占收入的比重在85%以上。

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