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但是汇率不会出问题;第二种则像泰国那样

来源:未知 作者:admin 人气: 发布时间:2018-11-06
摘要:摘要 回顾10月,在利率上升和风险偏好下降等直接诱因下,美股出现较大幅度调整,英德日印等国和MSCI新兴市场指数普遍跟随调整,油价下跌黄金上涨,美元反弹、人民币兑美元刷新近

摘要

回顾10月,在利率上升和风险偏好下降等直接诱因下,美股出现较大幅度调整,英德日印等国和MSCI新兴市场指数普遍跟随调整,油价下跌黄金上涨,美元反弹、人民币兑美元刷新近2年新低。A股市场虽持续调整,但临近月末并没有随美股呈现加剧下跌走势,这固然与金稳委维护市场稳定有关,但也再次反映出A股相对封闭的市场特征。

相信大部分经历过“08年底部”的人,对那个“大V”仍记忆犹新,黔南财经娱乐新闻网 但“V型”毕竟不是熊市的常态。本轮由于经济周期向下而导致的企业利润增长失速,不是GDP增速从12%到6%的必然结果,但也恐难再有“4万亿”来救场。中美之间金融周期不同,来自外部的压力更多是作用在了心理层面,只有解决好国内的问题才能真正走出困境。如果制度层面能有更好的安排,相信A股可能再次出现历史性机会!

面对熊市,当珍惜机遇!所谓不破不立,政策制定、制度建设等以往难以推进的改革,在此时面对的阻力会相对更小,取得成功的可能性也便大了许多,所以期待政策制定者能够珍惜熊市,把握良机,坚定推进基础制度变革,为资本市场的长期健康发展夯实基础。同时,企业家也应珍惜熊市,在总体经济增速放缓、结构调整的时期,把握机遇,修炼好内功、积蓄够能量。

美国经济将逐步接近复苏的尾声

美联储主席鲍威尔最新讲话声称,美国经济依旧非常强劲,失业率在3.9%的20年低位,与此相应,当前美国的利率依然是宽松的,因为实际利率刚刚高于零,未来正在逐渐走向中性。

但客观上说,从经济基本面来看,美国经济增速高点似乎已过。一方面,流动性持续收缩、油价不断上行,对美国经济构成了持续压力。虽然减税红利对美国消费和投资的贡献可能仍会持续1-2个季度,但其对美国经济刺激的高点已在今年三季度出现,这意味美国经济自身的增长动能将大概率开始放缓。另一方面,今年以来,包括欧元区、中国和其他新兴市场经济均出现了显著放缓,美国经济因受到减税效应的提振,却呈现出一枝独秀的势头。但是,美国毕竟是个高度开放的经济体,以标普500指数为例,其成分股就有近一半的收入来自海外市场,这决定了美国经济难以长时间独善其身。近期,美股卡特彼勒、3M等跨国公司三季报业绩不及预期,拖累股价大跌,就已表明全球经济放缓开始拖累美国跨国公司的盈利。随着加息后期流动性进一步收紧,明年减税效应边际上进一步减弱,叠加贸易摩擦、新兴市场经济减速的影响逐渐显现,美国经济将逐步接近复苏的尾声。

此外,目前美国非金融企业的杠杆率水平已经超过了2007年金融危机前的高点,利率上行到某个阶段,可能导致高杠杆公司的股价下跌、信用利差快速上升。随着美联储加息推动短端利率上升,而长端利率难以同比例上升,美国期限利率倒挂也是大概率事件。近期美国金融市场的表现可能就是“特朗普景气”终结的前兆,如果美国经济周期见顶,将对其宏观政策和全球经济形势、资产配置等产生较大影响。

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